库玛尔·曼格拉姆·贝拉在Grasim Industries第77届周年大会上的讲话

尊敬的股东,

再次热烈欢迎大家莅临Grasim Industries第77届股东周年大会。 

我们的创始人将公司业务视为积极变革的推动者，其根源在于圣雄甘地与GD 贝拉之间的持久友谊，而这早在印度独立之前就已存在。这让人回想起那个道德明辨提供了指路明灯的时代，那时做生意具有比物质追求更深刻的意义。这基本理念指导我们跨越几代人与商业周期。每十年与每个商业周期都会提出新问题。我们一再展现了我们目标的韧性。这目标恰当地体现在我们集团的新定位声明中，即"向善力量"。从本质上讲，这句定位声明进一步激励我们运用规模，资源和领导力，为我们的所有利益相关者(员工，消费者，合作伙伴，投资者和整个社会)放大并创造更好的成果。我一直认为，我们成长得越强，我们创造的影响力就越大，我们就越能激励我们成为一支向善力量。

在我们回顾贵公司的业绩之前，我想简要谈谈我们目前所处的宏观经济环境。

宏观经济展望

在2023年全球通货紧缩期间，经济活动一直保持强劲，无视关于滞胀与全球衰退的警告。IMF报告称2023年全球GDP增长3.3%，仅比大流行前3.4%的平均值(2013-2019年)低10个基点，尽管地缘政治事件引发了种种干扰。 

展望未来，预计增长将保持稳定，预计2024年增长率为3.2%，2025年增长率为3.3%。

而美国经济在2023年表现出强劲的增长,实现了2.5%的增长，不顾许多经济学家的衰退预测，欧元区录得0.5%的温和增长。IMF修改了对EU 2024年增长的预测，将其从0.8%提高到0.9%，上调了10个基点。

在中国，房地产行业继续面临挑战，仍然拖累着GDP总值。然而，IMF 最近将中国2024年的增长预测从4.6%上调至5%，主要原因是第一季度私人消费反弹和出口强劲。

尽管存在全球风险，但印度经济仍保持韧力，在FY24以强劲的速度增长。实际GDP总值增长率从上一年的7.0%加速到8.2%，连续第三年增长率达到7%或更高。在推动国内需求方面投资发挥了关键作用，固定资本形成总额(GFCF)从 FY 23的6.6%上升到 FY 24的9%，这主要是由政府在基础设施方面的支出支持的。

印度经济的前景仍然正面，宏观经济基本面得到加强，金融和企业部门强劲，对外部门具有复原力。政府在追求财政整合的同时继续加大资本支出，以及消费者和企业的乐观态度都是投资和消费需求的好兆头。

印度确实准备迎接多年的增长繁荣，印度政府雄心勃勃的“Viksit Bharat”愿景将成为推动经济发展势头的强大催化剂。"Viksit Bharat"的目标与Grasim自己的旅程产生了深刻共鸣。在过去的五个财年里，贵公司及其子公司已拨出超过₹50,000亿的资本支出，其中77%用于增长计划。

随着印度继续其快速的经济增长之旅,我们相信Grasim有能力抓住机遇。Grasim在关键主题领域建立了领导地位，并正在进入具有高增长潜力的新业务，使其能够有效地在经济周期中导航。

现在让我谈谈贵公司的业绩。

贵公司的业绩

贵公司已经取得了非凡的里程碑，在FY 2023-24 的年收入为130,978千万卢比，超过150亿美元的合并收入。公司还实现了有史以来最高的综合EBITDA 20,837千万卢比。贵公司在水泥，纤维素纤维，氯碱和特种化学品业务中实现了创纪录的销售量。

让我谈谈关键业务细分市场的绩效。 

鉴于印度的住房和基础设施行业的繁荣，建筑材料细分市场预计在未来几年内将出现显著增长。水泥和装饰涂料将成为这一扩张的关键领域，预计全国各地的需求将保持强劲。凭借我们的水泥业务UltraTech，装饰涂料业务Birla Opus和B2B建筑材料电子商务平台Birla Pivot ,我们装备精良，能够在满足印度建筑行业不断增长的需求方面发挥领导作用

我们的水泥业务安置在我们的子公司UltraTech Cement Limited，是目前除中国以外的全球第三大水泥公司。今年4月，贵公司的产能达到150多MTPA的历史性里程碑。这一产能超过美国产能的150%，占欧洲产能的80%。  在FY24，该业务的净收入为70,908千万卢比, EBITDA为13,586千万卢比。仅在FY24，贵公司就通过扩建项目将其水泥生产能力提高了13.8 MTPA。随着印度境内正在进行的扩建项目的完成，以及最近宣布收购Kesoram Cement和India Cements获得所需批准，到FY27财年，我们的水泥总产能将超过200 MTPA。

在油漆业务方面,贵公司于今年4月开始在三家工厂进行生产,其余三家工厂有望竣工。所有六家工厂将在FY25前全面投入运营。这些位于全国各地的制造单位完全整合，互联和自动化,能够大规模生产1200多个SKU ,一贯的卓越品质,由可再生能源供电,并遵循零液体排放政策。今年,4,471千万卢比投资于资本支出,使在涂料业务的总投资接近7,000千万卢比自其成立以来。  它的"让生活更美好"广告得到了极其积极的回应。同样,来自画家和承包商兄弟会的反应非常积极,加强了我们从绘画消除"痛苦"的策略。我们仍然有信心在全面运营的三年内实现10,000千万的收入

Birla Pivot是建材行业的B2B电子商务业务,在第一年的运营中突破了1,000千万卢比的收入里程碑。该业务已扩展其产品组合，包括35个产品类别和18,000多个SKU，这些产品来自150多个印度和国际品牌，交付到25个州的200多个城市。我们在Birla Pivot品牌下的私人品牌得到了极好的回应。凭借建筑材料行业强劲的增长轨迹,以及在各个行业中快速采用数字化技术,Birla Pivot的目标是在未来三年内实现10亿美元的收入

我们的纤维素纤维业务,包括纤维素短纤维(CSF)和纤维素时装纱,实现了14,949千万卢比。利用率水平的提高加上投入成本的下降，导致 EBITDA同比增长67%。短纤维业务在FY24创下了810 KT的历史最高销售额，同比增长14%，符合下游价值链不断增长的需求。CSF业务始终致力于实现以客户为中心和产品质量的卓越，可持续发展仍是首要任务。Birla Cellulose连续第四年被全球NGO组织Canopy Hot Button授予"深绿色衬衫"最高评级,表彰我们对可持续发展的坚定承诺。在纺织品回收和循环方面,我们取得了重大进步,Liva Reviva现已将30%的消费前纺织品废弃物纳入其中。此外,我们的可持续阻燃纤维还获得了国防研究与发展组织和印度海军的认证。我们的业务不断创新，目前正在实验室阶段推出多款新产品，并将在适当时候推出市场。

在我们的化工业务中,腐蚀剂销售量达到创纪录的1205KT,而特种化学品的销售量也达到了95KT的峰值,占化学品细分市场总收入的26%。该细分市场的总收入为8,213千万卢比，EBITDA为1,054千万卢比。氯的整合率从上一年的60%上升到62%。最近,我们将特种化学品环氧树脂业务的产能提高了一倍,并积极探索多种下游氯化合物,以进一步提高氯的整合度。Lubrizol CPVC树脂厂项目正在按计划进行,这将进一步支持我们的氯整合战略。

关于我们的纺织品业务：本着我们从纯制造业向打造品牌过渡的战略,我们的纺织品业务已成功建立了"Linen Club"，"Soktas"和"吉萨之家"等品牌,现已在230多家独家品牌店和9000多家多品牌店销售。此外,我们对卓越的承诺和积极的工作文化使我们的纺织品业务获得了Great Place to Work® Institute的著名"卓越工作场所"认可。

贵公司的金融服务子公司Aditya Birla Capital采用客户至上和数字化优先的方法,为实现转型增长做好准备。这促成了多个面向客户的一流数字平台的开发，帮助Aditya Birla Capital扩大其数字足迹。该企业实现了有史以来最高的合并贷款额(NBFC + HFC)为1,24,059千万卢比和有史以来最高的AUM 4,36,442千万卢比。

贵公司的可再生能源业务隶属于Aditya Birla Renewables子公司,是印度新兴的清洁能源解决方案提供商。该公司在10个州的42个项目中累计装机容量约为1GW，有望在今年年底实现2GW。集团的主要制造业务—Grasim，Ultratech，Hindalco和Birla Carbon—都致力于到2050年实现"净零"排放量。Aditya Birla Renewables在满足这些集团公司的可再生能源需求和脱碳目标方面发挥着至关重要的作用。

转到资本支出

在过去的五年，Grasim投资了₹50,000千万卢比的资本支出，其中77%用于增长计划。引人注目的是,这笔金额的40%——近20,000千万卢比——仅在FY2023-24就花费了,这是我们历史上最大的资本支出。这笔巨额投资为我们的所有利益相关者实现持续增长和价值创造奠定了基础。

现在，让我谈谈贵公司对可持续发展的关注

七十五多年来，Grasim通过不断创新，产能扩张和追求高增长机遇，打造了全球规模的业务。随着我们不断发展，我们对更具可持续性未来的承诺推动着我们的发展。我们的可持续发展议程基于严格的分析和创新解决方案,目标是到2050年成为净零公司。我们正在积极努力通过各种措施减少碳足迹并提高环境可持续性。

我们越来越注重提高我们在所有业务中的可再生能源份额。在氯碱业务中，我们正在减少温室气体排放，而纤维素纤维业务的目标是将排放强度降低50%。同样，我们的纺织业务也在朝着可再生能源的更高份额发展。

节水是我们可持续发展之旅的关键要素，我们正在努力减少制造过程中的耗水量。废弃物管理和循环也是我们战略的关键组成部分，我们努力发展循环产品并建设能力，以满足对再生纤维的需求。

今年,我们的可持续发展努力得到了显著的推动,从 International Finance Corporation, World Bank Group的私营部门分支机构1250千万卢比的投资。这项投资通过认购与可持续性相关的NCD，将加强我们对可再生能源的采用和在涂料制造过程中推进水回收来加速Grasim的脱碳举措。

我很自豪地宣布，我们对可持续发展与负责任的商业实践的承诺已得到领先全球评级机构的认可。我们的标准普尔全球CSA得分为68分，MSCI的ESG评级为BBB。CDP为我们的气候变化举措授予了B分，Sustainalytics为我们的ESG风险评级为27.9，这反映了我们对重大ESG风险的严格管理。

人力资本

作为我们致力于成为“向善力量”的一部分，我们的首要任务仍然是多样性和包容性。我们通过在加诺达亚举办的众多学习和发展活动以及在印度各地的单位和办事处开展的外展活动,帮助员工发展技能,充分发挥潜能。

由称职且多元化的董事会负责监督，我们的治理框架确保道德运营和遵守法规，从而促进负责任的治理与可持续性紧密交织在一起的文化，培养出有弹性且以目标为导向的机构。

股息 

根据贵公司的表现，贵公司董事建议派发每股普通股股息为10卢比，面值为2卢比，而对于部分实缴股款，股息将按截至2024年3月31日止年度每股实缴股款的比例支付。如经成员批准，股息将涉及现金流出669千万卢比。

除了业务之外,我们还通过体现"向善力量"理念的干预措施,继续触及生活并提升社区。

通过我们的CSR倡议,由您的董事兼Aditya Birla Center社区倡议和农村发展中心主席拉杰什里·贝拉夫人领导,我们在印度各地产生了积极影响,惠及300多个村庄的120万人居民。我们在FY24的支出超过58千万卢比，超过了平均净利润2%的法定要求,并借商业成功与社区发展齐头并进，塑造未来。

总结

从 FY 20 到 FY 24,贵公司的综合收入增加了56,000千万卢比，复合年增长率(CAGR)为15%。这一增长带来了 有史以来最高的营业利润， CAGR增长率达到11%。我们的市值已超过150,000千万卢比的里程碑,增加了45,000千万卢比的市值，并为投资者创造了40%以上的回报。

这一年也是贵公司的一个重要里程碑,通过一次近两次超额认购的供股成功筹集了4000千万卢比

我特别感谢所有股东对我们的信任。您对我们转型之旅的持续信念和支持深表感谢。

展望未来，我们发现我们的既有业务(水泥，纤维素纤维和化工)有巨大的增长潜力，而我们在涂料和B2B电子商务领域的新兴企业将成为我们未来成功的关键驱动力。我们强大的规模业务与这些新的增长引擎相结合，使我们能够抓住机遇，在未来几年中保持领先优势。

我谨代表贵公司董事会衷心感谢我们的利益相关者，商业伙伴以及中央和邦政府的支持。我们深深感谢员工的奉献精神，他们在推动我们的发展方面发挥了重要作用。

非常感谢！

Kumar Mangalam Birla  
主席 

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