库玛尔·曼格拉姆·贝拉在印度铝工业有限公司(Hindalco Industries Limited)第65届周年股东大会上的讲话

各位股东,

在去年的AGM上,我谈到了Aditya Birla Group的宗旨—即"通过建立充满活力和负责任的企业和机构来丰富生活,从而激发信任感"。  今天，我想谈谈我们所认为的Hindalco和集团的首要灵感——即成为一支造福公益的力量。 成为一股向善力量。

让我详细阐述一下。

在印度崛起，发达印度，行业通过构建世界级解决方案发挥着重要作用。在过去的几年,Hindalco的重点是建立负责可靠的金属价值链，这几乎涉及到我们生活的各方面。如今，Hindalco 的业务范围已从采矿业（我们的广大社区在开垦地上种植芒果和梨）到为航空航天、汽车、铁路、船舶应用、电气、建筑、制药、厨具等各行各业提供金属板制品。因此，从某种意义上讲，Hindalco是我们土地、天空、海洋、家园、汽车和设备的一部分。

Hindalco的高纯度金属，铝与铜正在推动印度的数字化及电动汽车计划。Hindalco的故事体现了"发达”，这不仅仅是发展。这取得良好进展。

现在让我谈谈Hindalco的宏观经济背景

全球经济增长仍然具有弹性，但速度有所放缓。IMF 预测，由于通货膨胀缓和，宽松的金融环境和全球贸易不断增长，2024年GDP增长将保持在3.2%，对比2023年为3.3%。预计发达经济体2024年的增长率为1.7%。相比之下，预计新兴市场经济体2024年的增长率为4.3%，略低于2023年的4.4%。尽管中国经济略有放缓，新兴亚洲仍然是全球增长的主要引擎，占2024年全球增长的近一半。  中断、财政挑战、不断加剧的地缘政治紧张局势和气候变化仍然是经济增长的主要风险。

在国内方面，经济活动继续展现韧性。RBI预测，FY 25的通货膨胀率将从FY 24的5.4%降至4.5%。中央预算("Union Budget")对财政审慎，创造就业机会和资本支出的关注将继续支持经济势头。展望未来，RBI预测 FY 25 GDP增长将保持强劲的7.2%。高产能利用率、银行和企业健全的资产负债表，制造业和服务业活动持续进行，以及政府继续大力推行基建开支，均显示前景乐观。有一些宏观因素推动铝与铜的消费——印度对交通，铁路，能源，建筑等关键基础设施细分市场的关注有助于推动对定制金属解决方案的需求。因此，铝消费量(FY 24 为5百万吨)预计在未来十年将翻一番，达到约1,000万吨。

同样，对铜的需求也在加速增长。城市化推动了住房、消费电子产品、可再生能源和EVs对电线和电缆的需求。我们预计铜消费量在未来几年内将增长10%。

简而言之，Hindalco的金属在"发达"的宏观趋势中扮演着关键角色，这将塑造未来十年的发展——城市化、数字化生活、清洁能源&可再生能源、电子移动&存储。 

Hindalco正在战略性地利用这一机遇扩大产能，并增加新产品和解决方案，以满足印度的新兴需求，如为电动汽车和太阳能而设的基础设施。 

Hindalco投资于关键的下游扩建项目，为客户提供金属解决方案和增值产品。新资产,如锡尔瓦萨挤压厂，即将在奥里萨建造的阿迪亚平轧金属产品厂，查坎的电池外壳制造厂，位于奥里萨的专用铝电池箔厂都将改变我们的运营。 

例如,我们的锡尔瓦萨挤压厂和查坎电池制造厂将在进入不断增长的EV市场方面发挥关键作用。铝电池箔厂使我们能够在国内和国际电池制造价值链中发挥作用。我们还专注于高端建筑与建造细分市场。凭借世界一流的阳极氧化、粉末涂层与精密制造能力，我们能够以极具吸引力的经济性提供优质的产品组合。

对Hindalco来说，支持"发达"并不新鲜

在许多方面，Hindalco的演变逐步与印度的发展配合。自力更生的印度梦想促使贵公司于1958年在北方邦 雷努库特建造印度第一个综合铝合金综合体。贵公司稳步扩大其运营范围，覆盖整条价值链——从铝土矿到氧化铝冶炼厂，再到原铝和各种下游增值产品。这种整合方法可以更好地控制质量及效率。这帮助我们持续实现99.98%的金属纯度，使我们成为世界上质量最好的铝生产商之一。我们的高纯度铝符合国防、航空航天、科研仪器等高端行业的严格要求。我们在战略性、航空航天级铝合金产品的本土化方面发挥了重要作用。事实上，HAAL (Hindalco Almex Aerospace Limited)是作为阿特马尼巴尔项目专门设立的，旨在满足国家的航空航天雄心。我们在成功的启动项目上进行了合作，包括月船—3和阿迪亚 L-1,我们在这些项目中提供了高档铝坯和挤压件。

除了铝外，我们生产的铜也一直在支持印度的增长。在过去的25年里，Birla Copper与印度的客户建立了深厚的信任关系,并帮助该国创造了繁荣的铜业，不仅在印度竞争日益激烈，而且在全球范围内拓展业务，特别是在电线&电缆领域。今天，我们的铜为全国每3个家庭中的2个家庭供电。我们也参与了印度90%以上的铁路电气化工程。我们新研发的铜银合金正迎来高速和城市运输的下一阶段,应用于高速货运走廊和地铁。

铝和铜是推动可持续发展的重要金属 

贵公司致力于率先在印度实现绿色转型,同时实现印度的增长愿景。这意味着从上游到下游，在我们的运营中采取大胆的步骤。让我谈谈我们在氧化铝，铝和铜等领域的一些关键项目。

贵公司正在奥里萨邦的 拉亚加达建立一家绿地氧化铝炼油厂。第一期850,000吨预计将于 FY 27 投入使用。对于铝上游，Hindalco目前正在评估其位于奥里萨的Aditya铝冶炼厂的近20万吨棕色土地扩张，该厂将主要由可再生能源供电。Hindalco还计划扩大其铜冶炼能力，并正在探讨在古吉拉特邦建立一家棕色的工厂，以满足该国对这种关键金属日益增长的需求。贵公司正在古吉拉特邦瓦戈迪亚建设印度最大的铜质内槽管工厂。该项目将在本历年年底前投入使用，并将减少对空调这一关键部件的进口依赖。 

Novelis在一系列战略性资本投资方面继续取得稳步进展。其中最大笔的是US对Bay Minette的滚动和回收投资。Bay Minette将会是一间高度复杂和自动化的工厂，制成品产能达60万吨，为我们提供先行者的优势。我们已经为该工厂的所有新饮料包装能力签订了长期合同，预计工厂将于2026年下半年开始投产。在其他正在进行的关键项目中，Novelis已开始在北美试运行高度先进的汽车回收中心，最近还宣布在UK拉奇福德扩大UBC (废饮料罐)回收。这些投资将有助于增加我们产品的回收含量，同时减少碳排放 

我们在印度的业务和Novelis的扩张将需要投资100亿美元，用于正在进行的项目以及近期内设想的项目。这包括铝和铜冶炼厂扩建工程，Aditya FRP工厂，拉亚加达的新氧化铝炼油厂以及Novelis的Bay Minnette扩建工程。

现在让我谈谈贵公司 FY 24 的业绩

在受地缘政治的不确定和宏观经济波动影响的一年中，贵公司在所有业务领域都取得了出色的业绩。在 FY 24,综合EBITDA上升至25,728千万卢比，比上年增长7%。这强劲业绩得益于我们所有业务的低投入成本，更高的销量和更高的利润率。印度铝上游业务的EBITDA利润率继续居全球业界最佳之列。我们的海外子公司Novelis在较低运营成本，有利的金属效益和市场复苏的推动下，在Q4每吨EBITDA有所提高。FY2024，每个季度的饮料包装出货量都顺序增加，对可持续包装的需求持续增强。

铜业业务在 FY 24 取得了典范业绩，EBITDA为2,616千万卢比，比上年增长16%。该业务不仅首次跨越50万吨销售额，还成为中国以外全球第二大铜棒生产商。

来到特种氧化铝市场，我很高兴地告诉大家，该业务取得了出色的业绩，巩固了我们作为耐火材料、陶瓷、阻燃剂和水处理化学品市场全球领先供应商的地位。展望未来，我们的沉淀超精细水合物工厂—印度首家亦是唯一的阻燃材料生产商，材料可用于电线和电缆并有助救生—将于 FY 25 投入商业化。我们的白熔氧化铝项目也取得了重大进展，成功推出了"FUSALOX"品牌，并推出了首批商业交付产品。这些举措将加强我们的自力更生能力，并加强"印度制造"运动。

资本分配框架

贵公司继续执行结构良好的资本配置计划，将自由现金流引向有机增长和股息分配。尽管年内Hindalco印度业务偿还了5,195千万卢比的债务，贵公司保持了强劲的资产负债表和稳健的流动性。这使我们能够通过审慎的资本配置来推动未来的有机增长计划。

现在让我谈谈股息建议

2023-24财年，董事会建议派发每股3.5卢比的股息。这与我们的股息政策一致，反映了将资本投入战略性增长项目，以创造长期价值的需要。

让我简单介绍 Q1 FY 25 的绩效

Hindalco在这一年有了良好的开端。综合EBITDA第一季度激增至7,992千万卢比，同比增长31%。綜合净利润上升至3,074千万卢比，比上季度增长25%。这一强劲表现得益于持续的卓越运营、成本优化措施和强劲的宏观经济。Hindalco保持稳健的资产负债表和流动性状况，帮助公司将净负债与EBITDA的比率保持在1.5倍以下。展望未来，我们强劲的现金状况将继续推动贵公司的增长愿景。

移至我们的ESG关注点，脱碳是我们运营的关键支柱 

我们早些时候说过，任何冶炼厂的扩建都要视可再生能源的供应情况而定。随着我们的大规模全天候可再生混合动力发电解决方案的实施，我们很快将能够为新的可再生能源扩展业务提供实质性支持。这是可持续金属的实际应用–可再生能源和世界级的专业知识相结合，提供支持循环性和脱碳的轻质金属。

让我分享一下ESG之旅的一些亮点。 

我们投资了一个首创配备储能功能的100MW混合全天候项目，项目将于CY25上半年开始投入使用。该项目在COP28上荣获能源转型变革者奖。此能源将用于铝冶炼作业。

在另一个行业中，我们与一家初创公司合作，使用区块链技术来管理Aditya Aluminum的废弃物。

Hindalco在印度的16家工厂获得了不含一次性塑料 (SUP) 认证，并且在我们所有工厂逐步淘汰塑料。

来自Hirakud和Aditya冶炼厂的废铝锅内衬(SPL)废弃物如今正被水泥公司用于生产流程，从而减少填埋废弃物并降低碳排放。

我们在四个氧化铝炼油厂中的三家炼油厂使用了100%以上的粉煤灰和铝土矿残留物。总体而言，在 FY 24我们的85%废物得到回收利用。 

Novelis回收了2.3百万吨废铝，占 FY 24生产所用材料的63%。 

作为我们努力植树造林的一部分，我们种植了40万棵以上树，累计绿化面积达5,705英亩。我们专注于可再生能源、轻量化、可持续采矿等领域，完全符合印度的净零目标，同时也为水和生物多样性保护做出了贡献。

用于可持续维卡斯的金属——这就是Hindalco的精髓

我们的金属是进步的基础要素，特别是负责任和可持续的进步。我们继续保持敏捷性，以便我们的金属能够继续推动印度的进步,并满足客户不断变化的需求。 

我谨代表贵公司董事会向银行、金融机构、利益相关者、商业伙伴以及州政府和中央政府致以深切谢意。他们的坚定支持在我们的发展历程中发挥了重要作用。对我们的股东来说，您坚定不移的信心受到极大的重视，并激励我们不断创新，迈向更高的高度。

非常感谢！

Kumar Mangalam Birla  
主席

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